PIP警惕继续调整压力

500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />国内农历春节后首周，国际现货金(1203.05，-23.56，-1.92%)尘埃落定此前四周连升而承压走低，但依然守住千二整数关，收于1225.30美元/盎司。当周黄金价格先抑后扬，周初在全球股票市场普遍触底反弹的打压下一度回踩千二下方，但之后随着股票市场升势减缓且美国联邦储备1月会议纪要偏向鸽派，黄金价格重返千二上方，但动能已不及稍早上探1260美元时良好。

在国内春节休市期间，欧美股票市场等迎来新一轮血雨腥风连续暴跌数日。随着上周国内从假期中回归，A股连续三个交易日走高并渲染至欧美洲市场场，加上春节期间离岸人民币暴力式八连涨，市场风险情绪骤然升温，黄金（GOLD)作为避险资产黯然失色，一路下挫至1190美元/盎司。但好景不长，全球股票市场在连升数日后普遍回软，且黄金价格跌至千二下方后吸引了低吸买盘入场，使得黄金价格再一次飙涨，上探了1240美元/盎司一线。

上周四美国联邦储备还出炉了1月货币政策会议纪要，大多数官员认为美国经济温和增长，但全球经济和金融市场发展令美国经济后市的不确定性增加，并指出原油(33.01，1.05，3.29%)和美元可能持续在更长时间内拖累通货膨胀，近期货黄金融市场发展如果继续，可能影响美国联邦储备进一步收紧货币政策。纪要温和的措辞进一步降低美国联邦储备年内加息的可能性，也为当周后期货黄金价涨势提供一臂之力。据联邦基金利率期货最新显示，美国联邦储备今年6月加息的几率已降至25%，12月加息几率为44%。

自2016年至今，在全球金融市场动荡及美国联邦储备推迟年内加息步伐的影响下，黄金价格已经累计上行了约15%，成为年初以来最亮眼的资产，但前景短时间表现恐望尘莫及。一方面，由于全球经济放缓及金融市场的不确定性依然存在，黄金（GOLD)的避险需求将在一定程度上持续得到释放；另一方面，在主要中央银行接连进入负利率的环境下，投资者保值需求的增长也可能在长线内有利于黄金（GOLD)上涨，加上眼下美元上行乏力，黄金价格也许面临进一步上涨空间。然而，美国就业市场依然良好，且近期出炉的1月零售销售、工业生产和通货膨胀等经济数据向好，印证美国经济维持温和复苏，又有助于缓解对美国联邦储备推迟加息的担忧，可能限制黄金价格上涨空间。

进入本周，投资者需关注美国1月耐用品订单、新屋销售及个人收入和支出等经济数据，将对美元和黄金价格走势产生影响；美国联邦储备多位官员，如费希尔、莱克、卡普兰、布拉德等将发表讲话，投资者亦需关注其措辞。值得注意的是，自2016年开年后，经济数据对黄金价格的影响力已大大降低，金市更多依附市场情绪的变化，投资者需从这些经济数据中判断市场情绪如何做出反应。另外，G20财长和中央银行行长会议将自26日在上海举行，关注是否会向市场释放利于多头信号，以缓和目前金融市场动荡格局。

技术分析面，

黄金（GOLD)：

周图上黄金（GOLD)尘埃落定连涨势，但回踩100日移动平均线后收录长下影线，凸显千二大关附近良好支持，整体仍延续1月中旬以来的升势，不过随机区间震荡指标在超买区间发出修正信号，需警惕在本月高点1260筑顶风险。日图黄金价格拉升上探1240后缺乏跟进略微回撤，但上涨的20日移动平均线料提供支持，短线可能陷入1190-1240震荡，支持关注1210/1200/1190，阻力1230/1240/1260。

白银(15.01，-0.31，-2.02%)：

周图白银价格在长线下行通道上轨(位于15.70附近)遇阻回落，尘埃落定此前四连阳，随机指标自超买区间回落，短线也许存在持续修正需求。日图在本月高点(15.94)下方收录黄昏之星组合形态后维持15.10上方调整，缺乏再次展开单边上涨的动能，短线也许持续维持区间震荡整理，支持关注15.0/14.70，阻力15.45/15.60。

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