国际观察美联储通过货币互换中由贷方变借方

发布时间：2020-03-26 18:04:52 阅读：次来源：领花厂家

美联储能为全世界的美元融资需求充当“最后借款人”，但是，美联储也可能有“有求于人”的时候。

4月6日，美联储与英国央行、欧洲央行、日本央行和瑞士央行联合宣布了美国与此四国之间的货币互换协议。这四家央行将分别为美联储提供最高至300亿英镑、800亿欧元、10万亿日元和400亿瑞士法郎的本币流动性。这些协议到2009年10月30日前有效。

“当有需要时，欧元、日元、英镑和瑞士法郎就会通过与这些相关央行的互换协议，提供给美联储。”声明中说。

通过这样的协议，美联储从四家央行得到了四种货币相应数额的信用额度。一旦美国的金融机构有欧元、日元、英镑或瑞士法郎的融资需要，就能从美联储直接借得。在这样的协议签订之前，由于美国的储备中其他货币的数量非常小，美联储基本没有能力向本国金融机构提供外币流动性。

美联储此前已多次与这些央行签订过货币互换协议。

——早在2007年12月12日，美联储就开始了与欧洲央行和瑞士央行的货币互换协议。

——2008年9月29日，国际金融危机深化后，美联储与上述四家央行签署货币互换协议，旨在缓解世界范围内美元流动性的紧张。

——此后三天，这五家央行又联合宣布扩大互换协议的规模，美联储将分别向英国央行、欧洲央行、日本央行和瑞士央行提供800亿美元、2400亿美元、1200亿美元和600亿美元的流动性。

——10月13日，美联储进一步表示，与各央行之间通过货币互换提供美元流动性的数额无上限。

——2009年2月3日，这五家央行又把货币互换协议的截止日期，从2009年4月30日延长至10月30日。

以上货币互换协议从签署到扩大、延长，出发点都是为了保证各国金融机构对美元流动性的需求。正因如此，以往的这些协议中都只说明美联储将向其他国家央行提供多大数额美元的流动性，而没有提出美联储可以从其他国家央行取得多少数额的本币。

美联储与四大央行4月6日的这份协议，与此前的所有协议不同之处正在于，从美联储对其他国家货币的需求出发，指明了美联储能够从其他央行获取其货币流动性的规模。这也使货币互换的“相互性”更加名副其实。

市场分析认为，这说明，要稳定国际金融，不仅需要保障其他国家货币市场上美元流动性的充足，也有必要为美国金融机构的欧元、日元、英镑或瑞士法郎等其他国际货币的融资需要做好准备。

通常，美国金融机构要取得其他货币，只需到外汇市场上购汇。但是，在当前国际金融体系未恢复正常的情况下，外汇市场有可能出现交易不畅的现象，私人部门的外汇供给有可能出现“断档”。