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债券之王格罗斯离职PIMCO基石地位动摇dd

发布时间:2021-01-21 02:47:40 阅读: 来源:领花厂家

“债券之王”格罗斯离职 PIMCO基石地位动摇

对大多数人而言,9月26日只是一个普通的工作日,但对于华尔街来说,这一天却是历史性的。当日,有着“债券之王”之称的比尔·格罗斯突然宣布离职,并透露将于今日(9月29日)正式转投竞争对手骏利资产管理集团 (JanusCapitalGroupInc.),据悉,新东家的管理资产规模不足老东家十分之一。

离开自己一手创办的全球最大债券投资管理公司——太平洋投资管理公司(PIMCO),去小公司给别人打工,70岁的格罗斯为何做此决定?面对核心元老人物离职,市场迫不及待地选择卖出公司股票。当日,几乎所有PIMCO高配资产均现异动,PIMCO旗下基金纷纷遭遇重挫,而骏利资本则大涨43%。

昨日,业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,格罗斯离职的原因可能远比目前看到的复杂,此事对海外影响大于国内。海外分析人士则指出,元老的出走动摇了PIMCO债券市场基石的地位,这一系列事件的影响将是深远的。

格罗斯离职引三大猜测

PIMCO是何背景?MarketWatch专栏作家大卫·魏德纳在格罗斯离职的评论文章中指出,“PIMCO多年以来一直都是华尔街基石一样的存在,他们是政府债券方面的权威,整个市场的调子几乎都由他们确定。”

《每日经济新闻》记者从PIMCO官网上获悉,公司组建于1971年,目前在全球13个城市设有办事处。截至今年6月30日,PIMCO管理资产达到1.97万亿美元。格罗斯当年曾参与创建公司,并执掌这家全球最大的债券基金近30年时间。

“我希望我的全部注意力回到固定收益市场和投资领域,不再困扰于管理一家大型、复杂组织的繁杂事务。”格罗斯在公告中称,“我选择骏利作为我的新家,因为我与首席执行官DickWeil有深厚的交情并且非常敬重他,而且我想把我大部分时间用于管理客户资产。”

新东家骏利目前管理资产为1770亿美元,据骏利周五发布的公告,格罗斯将从今日(9月29日)起在加州新港滩的骏利新办公室上班,10月6日开始负责管理骏利全球无限制债券基金和相关策略。格罗斯的工作将与骏利资本基于信贷的固定收益平台彼此独立且相互补充。

对于格罗斯的离开,市场众说纷纭,但大部分猜测集中于三个原因。

管理基金遭创纪录赎回

格罗斯在债券圈有着“史上最牛债券基金经理”之称,他管理的PIMCO总回报基金资产总值逾2220亿美元,是全球最大的债券基金。然而,就在格罗斯离开的同时,PIMCO总回报基金正遭遇前所未有的创纪录赎回。

作为PIMCO的旗舰基金,在格罗斯领导下,去年遭遇了411亿美元的净赎回,同时创下近20年来最大亏损,今年则继续亏损,落后全行业水平。截至8月,已经连续16个月遭巨额赎回。

业绩大幅下滑,回报率低于同行,公司颜面有些挂不住,在这16个月当中,公司的损失已超过了600亿美元。不过真正严重的是,这只债基是逆行业趋势下跌。对此,魏德纳指出,PIMCO的赎回交易是和行业大趋势完全相反。最近一个月,竞争对手的基金增加了113亿美元的投资。这意味着投资者对于他们的预期已经改变,而且作为PIMCO债券市场基石的地位也受到了威胁。

搭档离职 与管理层存分歧

今年1月,PIMCO前CEO穆罕默德·埃尔-埃里安 (MohamedEl-Erian)突然宣布辞职。知情人士称,埃里安经常就战略性问题与格罗斯发生争吵,这是他辞职的主要原因。

在市场看来,埃里安和格罗斯之间的动态平衡对于公司的表现至关重要。埃里安的出走无疑是PIMCO的重大损失,市场开始担心格罗斯失去了一个有效的制衡机制。

此外,在PIMCO效力达6年的埃里安也一度被认为是最可能会成为格罗斯接班人的人选。

据彭博援引一位知情人士的说法称,PIMCO的管理委员会前一周曾开会,讨论开除格罗斯。知情人士说,管理委员会此举还得到了母公司德国安联保险的支持。但上述消息未获公司内部证实。

不过,值得关注的是,PIMCO首席执行官道格拉斯·霍奇在周五的公告中透露了一个重要线索,他称,“我们对比尔在建设公司、为客户创造价值方面的所有贡献表示感谢,但是今年以来,越来越明显的是,公司领导层与比尔在PIMCO未来方向上发生了根本性分歧。”

据最新消息,接替格罗斯的是PIMCO的 投 资 组 合 经 理DanInvascyn,后者在今年1月调整管理层时被任命为6位副首席投资官之一。

SEC调查PIMCO总回报ETF

除了前述两大原因外,还有一个外部原因,即美国监管机构对格罗斯掌管的PIMCO总回报ETF展开调查,使债券ETF行业成为了市场关注焦点。监管方称,该行业可能给债券市场的稳定带来更多威胁。

彭博资讯显示,所有类型ETF管理的资产规模从2008年以来飙涨了逾两倍,达到1.8万亿美元,如此快的资金增速引起了监管机构的密切关注。

PIMCO9月23日证实,公司旗下ETF因定价问题正接受SEC(美国证交会)调查。知情人士称,SEC正在调查PIMCO是否人为夸大旗下旗舰基金PIMCO总回报ETF的回报率。实际上,对PIMCO定价问题的调查已进行数月,格罗斯等多名高管已被SEC调查人员约谈。

据华尔街日报报道,SEC调查的内容包括该ETF购入某些债券以及对这些债券进行估值的方法。目前,SEC正调查PIMCO总回报ETF是否以折扣价买入投资品,但在不久后计算持仓价值时又采用较高估值方法。这一做法能够令投资者感觉该EFT实现了快速获利,但实际上只是利用了债券市场上一些投资产品估值方法的差异。

“许多人都是看中格罗斯的业界口碑而选择购买PIMCO旗下基金,公司 门面 骤然消失,投资者决定先卖出再说。”位于弗吉尼亚州的MotleyFoolAssetManagement首席投资官比尔·曼恩表示,“不管他和所有受到冲击的产品有什么关联,市场的意思就是它信任格罗斯。”

格罗斯离职消息传出后,墨西哥比索跌至2月份以来最低水平,意大利和西班牙国债收益率升高,PIMCO在这些资产上的仓位均为高配。

彭博汇编数据显示,信贷违约互换基准指数MarkitCDX北美投资级指数是债券市场使用最多的金融工具之一,该指数纽约时间周五上午10:41上涨3.5个基点,为8月1日以来最大涨幅。美国10年期国债收益率升高3个基点,至2.53%;意大利10年期国债收益率升高3个基点,至2.39%。

PIMCO常用来押注企业债的衡量信贷风险的衍生品指数取得近两个月最大涨幅,美国国债下跌,因市场猜测格罗斯离职可能促使PIMCO减持美国国债。

“人们担心会有大量赎回和被迫清仓,”知名投行加通贝祥美国固定收益研究与策略主管MarkPibl在接受彭博采访时表示,“这么大的机构,进进出出不可能不影响市场。”

在股票市场,格罗斯离职带来的负面效应也显现出来。PIMCO旗下全球股票附加及收益基金在当地时间周五上午10:40大跌9.2%至22.80美元,而其高收益基金则重挫8.4%至11.40美元,为近两年来最大下跌。PIMCO母公司德国安联保险集团的股价下跌约6%。

对国内市场冲击较小

格罗斯离职,中国市场会否受到冲击?昨日,中国宏观对冲基金研究院院长付鹏在接受 《每日经济新闻》记者采访时称,“应该不会,目前外界所猜测的原因都是表面现象,我们也无法知道具体内部是什么情况,但可以肯定的是,内部已经出现矛盾。”

“一般来说,公司管理层的变动不会对它的投资组合造成较大影响,除非继任者马上进行调整。”付鹏表示。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新(微博)亦持有相似观点,他表示,“美国市场代表着成熟市场的预期,而中国市场代表着新兴市场的预期,两大市场目前是错位运行的。美国的这类基金管理者的人事变动暂时看不到对中国市场的直接影响。”

但从海外市场看,此事带来的冲击远未结束。魏德纳指出,格罗斯和PIMCO近期的一系列变故,已经彻底改变了世人对他们的看法,动摇了这家公司在债券市场的基石地位,事件的影响将是很深远的。“整个行业看待格罗斯和PIMCO的眼光已经不一样了。”魏德纳表示,“这一次,真正被动摇的是所有人的信念。”

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